苍天有泪

被反超！宇树科技跌至全球人形机器人市值榜第二_我的网站

A |     　　截至8月24日收盘，宇树科技下跌10.31%，报603.08元/股，总市值为2439亿元人民币，以此计算，其市值被海外机器人独角兽Figure AI以约2691亿元人民币（390亿美元）反超。    一位曾在Rockstar Games任职的资深开发者认为，近期大规模泄露的《GTA 6》片段不过是"小题大做"，因为绝大多数最终购买并游玩这款作品的玩家，并不会像部分网友那样在网上疯狂搜寻这些泄露的两分钟短视频。
　　截至上周五，宇树科技收报672.41元/股，总市值为2716亿元人民币。过去一周，一位网名为Cyberleek的黑客持续在网上泄露《GTA 6》的开发片段，据称其目的是推广自己的加密货币项目，并向Rockstar Games施压以保护玩家数字权利。母公司Take-Two对此显然高度重视，但曾在《GTA 4》等作品中担任技术总监的Obbe Vermeij却给出了截然不同的判断。　　此前，海外机器人网站RobotHub于2026年8月20日更新的全球人形机器人估值排行榜显示，不包括宇树科技在内，Figure AI以最高披露估值2691亿元人民币（约390亿美元）位居榜首，德国NEURA Robotics以483亿元人民币位列第二，其后是Apptronik（379.5亿元人民币）、银河通用（207亿元人民币）、自变量机器人（200.1亿元人民币）、智平方（200.1亿元人民币）等。    "大家都冷静点，"他在社交媒体上发文称，"这些泄露根本没什么大不了的。1X Technology未纳入上述名单，因其100亿美元的融资估值未被核实。

B | 　　宇树科技8月19日在科创板挂牌，开盘价1100元/股，较150.80元/股的发行价上涨629.44%，一度登顶全球人形机器人初创企业市值榜首。　　榜单前二十名中，中国厂商占据13席，但在估值绝对值上与美国头部企业差距悬殊：Figure AI一家估值相当于榜单上第3至第11名总和（该榜单统计以宇树一级市场估值约414亿元人民币为准）。

C | 　　值得注意的是，人形机器人的出货量与估值并不完全挂钩。"Vermeij解释道，Rockstar对其旗舰作品的保密周期"比其他发行商更长"，这本身就是一种营销策略——神秘感制造热度。　　德意志银行数据显示，2025年Figure AI与Agility Robotics的人形机器人出货量均约为150台，同期宇树科技约5500台、智元约5100台。

D | 而"现在发生的不过是一些片段外泄罢了"。

E | 据此测算，Figure AI出货量仅为宇树的约1/36，但C轮融资后其估值达390亿美元，是宇树科创板IPO市值的1.1倍以上。

F | 　　按2025年人形机器人出货量折算单台估值，Figure AI高达2.6亿美元，宇树科技约为4500万元人民币。　　对于宇树科技上市后市值接连下跌的情况，市场观点集中指向一级与二级定价体系的错配，以及硬件企业与具身智能企业之间的估值差异。

G | 他表示，如果《GTA 6》已经按照常规营销节奏发布了实机预告片，那这些泄露在大局上根本算不上什么新内容。

H | 　　德意志银行则分析指出，拥有模型能力的公司通常能够获得更高估值，美国和欧洲人形机器人公司的估值普遍高于中国同行。"90%的未来玩家不会花时间在网上搜寻视频片段，"Vermeij继续说道，"他们既没时间，也不想被剧透。　　据悉，Figure AI在2025年9月完成C轮融资，筹集超过10亿美元，投后估值跃升至390亿美元，投资方包括英伟达、微软、OpenAI创业基金、英特尔资本等。

I | 　　此前Figure AI与宝马合作在斯帕坦堡工厂部署机器人，采用“机器人即服务”（RaaS）模式按小时收费。华尔街将其类比为SaaS公司，并绕开了“出货”逻辑，这种将具身智能转化为收入的模式为机器人企业提供了新的定价逻辑。　　同样，包括宇树在内的中国机器人厂商也将具身智能作为夯实公司技术底座的核心方向之一。例如，宇树科技将IPO募集资金中的20.22亿元投向“智能机器人模型研发项目”，战略意图是实现从硬件制造商向大脑驱动的具身智能企业转型。（文章来源：21世纪经济报道）。

J | 我猜想开发团队对此可能有点恼火，但也仅此而已。"他以自己亲历的"热咖啡"（Hot Coffee）事件作对比——该事件涉及《GTA：圣安地列斯》中意外遗留的成人小游戏代码。"那件事对管理层（Rockstar纽约办公室）来说是噩梦，但对我们（Rockstar North）影响不大。当前的泄露远比'热咖啡'事件的后果轻微。《GTA 6》看起来将会非常出色，未来15年左右都会持续热销。这些泄露不过是一个微不足道的小插曲。"不过情况也有微妙变化。

K | 就在几天前，Cyberleek发布的片段暗示其手中握有实际可玩的游戏版本，一旦该版本被完整放出，事态可能会变得复杂。对此Vermeij表示，该版本"很可能只能在开发套件上运行"，因为开发机的内存容量远超普通Xbox、PlayStation或PC："目前很可能根本不存在能在零售版PS5上运行的构建版本。"     本文由游民星空制作发布，未经允许禁止转载。更多相关资讯请关注：GTA6专区。

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Published on:04:12:44